国内结构：上期所铅锭期货库存录得3.94万吨，内盘原生基差-135元/吨，连续合约-连一合约价差-85元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得28.86万吨，LME铅锭注销仓单录得5.48万吨。外盘cash-3S合约基差-23.35美元/吨，3-15价差-62.1美元/吨。跨市价差：剔汇后盘面沪伦比价录得1.184，铅锭进口盈亏为-642.79元/吨。

总体来看：下游蓄企降价促销，终端采买乏力，铅锭需求偏弱。原生开工再度上行，供应稳步抬升。再生原料库存有限，成品库存高企，再生利润承压，再生铅企开工持续下行，再生冶炼收货减少，若后续再生减产推动废料跌价幅度进一步加大，或将减弱再生成本支撑，加深铅价下方空间。