【下游生产不佳 钢材需求偏弱 多地热卷库存开始累积】 今日热卷期货盘面偏弱运行，全天跌幅0.55%，尾盘收于3100。现货价格窄幅下调，跌幅10-20元/吨。期货盘面震荡运行，市场信心仍不足，成交氛围中等偏下，热卷成交偏弱。基本面来看，热卷仍处于供需双弱格局未变，同时根据日内SMM已公布的热卷区域库存数据来看，乐从、宁波、沈阳等地已开始累库，张家港去库尚可，上海降幅则明显收窄。本月SMM下游PMI简报已出，2025年5月PMI综合指数为49.81，环比下滑0.48，同比下滑0.27。季调后，综合指数48.94，环比下滑0.14，同比下滑0.05。生产施工节奏放缓，整体钢材需求表现不佳。综合预计，短期热卷价格仍将偏弱运行，继续关注明日SMM热卷周度平衡数据。