沪铜早间小幅高开，日内行情略有转弱，收盘微跌0.08%。卡库拉矿山所受影响仍需追踪，国内精炼铜重新回落，库存压力不大，不过期市氛围整体偏空，沪铜偏弱震荡。

艾芬豪矿业公众号昨日消息，过去几天，卡库拉地下矿山仍有间歇性矿震发生。鉴于近期矿震的影响，2025年5月25日再次暂停井下作业。卡库拉的地表基础设施，包括 I 期和 II 期选矿厂以及一步炼铜冶炼厂，完全没有受到影响。I 期和 II 期选矿厂目前处理来自地表堆存的矿石。另外，卡莫阿地下矿山的采矿活动和毗邻的 III 期选矿厂持续正常运营，未受影响。从当前消息来看，其地表设施并未受地震影响，井下作业暂停，对于供应的影响仍待后续追踪。

节前备货接近尾声，今日铜现货升水出现回落，不过仍处于偏高位置，国内精炼铜社会库存短暂累积后出现小幅回落，短期累库压力不大。光大期货表示，COMEX市场继续“吸”铜，LME库存快速下降，或引起非美国家铜紧张的情形，从我国4月精通、废铜进口数据来看，铜现货存在紧张的情况，这也可以从库存回归低库存得以佐证。在这种情况下，较难看到铜价出现较大幅度下跌，而能引起较大跌幅多源于海外金融市场的风险。