美国对中国加征关税生效导致市场情绪在白天相对承压，但夜间美国对多数国家暂停90天关税（10%基础关税未暂停），隔夜美股大幅上涨，大宗商品纷纷反弹，美铜大涨，伦铜收盘涨3.6%至8897美元/吨。产业层面，昨日LME库存减少1525至211925吨，注销仓单比例下滑至42.4%，Cash/3M贴水41.6美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至95元/吨，贸易局势忧虑下下游压价采购为主。广东地区库存续降，现货升水期货下调至50元/吨，下游补货意愿低，持货商降价出货。进出口方面，昨日铜现货进口处于盈亏平衡附近，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日精废价差缩小至920元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美国暂缓“对等关税”实施引起宏观情绪转暖，前期压制铜价的因素缓和，短期价格预计企稳反弹，不过国内需求预期仍在一定程度上受影响，反弹高度或不及外盘。今日沪铜主力运行区间参考：72500-76000元/吨；伦铜3M运行区间参考：8750-9200美元/吨。

（来源：五矿期货）