沪铜夜盘继续下探，日内跌幅略有收窄，收盘下跌1.29%，期价企稳在73000一线之上。铜价大跌后需求有所好转，但铜价走势短期锚定宏观面，市场继续消化贸易冲突所带来的冲击。

目前市场仍在消化全球关税争端升级所带来的冲击，情绪面虽有缓和但较为谨慎，沪铜昨日跌停后延续弱势，但日内跌势并未加剧。光大期货表示，美对等关税落地，并宣布铜和贵重金属暂不征收对等关税后，对比此前的表现铜价大幅回调是可以预料的。目前美铜伦铜尚有接近800美元/吨的价差，结合美股崩盘走势，情绪仍会偏弱，但进一步走弱是基于流动性风险和市场恐慌，并非基本面。

最近铜价大幅回落，下游采购积极性提升，现货升水好转，截至周初机构统计的国内精铜社会库存去化超过1万吨。叠加仍然趋弱的铜精矿加工费，供需面表现尚可，但目前铜价更多关注宏观情绪走向，基本面所能带来的提振暂时有限。国投期货表示，国内现铜报价坚挺，且升水走扩，SMM社库减至29.87万吨。国内仍有买兴支持，且原再生铜原料紧张。但中长线实体经济指标被切实影响后，以及国内消费旺季转淡或去库乏力后，从疲软的消费慢慢向上游供应传导，将打开更大的下调幅度。