宏观方面，美元流动性短期内或维持偏紧格局，关税对通胀及经济产生放大效应，可能强化市场对美联储延长紧缩周期的预期，另一方面，中美互征关税升级直接冲击全球铝贸易链，贸易壁垒抬高产业链成本，加剧全球铝市供需错配风险。需求端方面，伴随 “金三银四” 传统消费旺季的到来，铝下游加工行业开工率呈现出温和复苏的迹象。内贸订单增速相对稳定，然而外贸订单却出现较大幅度下滑。尤其是近期进口比价持续回升，内外价差从 - 3000 元/吨左右缩窄至 - 1000 元/吨左右，这使得外贸订单利润不断受损，新订单数量随之减少。综合各方面因素，供应端增量受限，需求端在消费旺季带动下有所回暖，库存处于去化状态，基本面为铝价提供了一定支撑。然而，海外避险情绪升温以及贸易政策等不确定因素，导致市场情绪趋于谨慎。预计短期铝价将维持震荡偏弱走势。