沪铜早间低开，日内行情不断回暖，午后翻红，收盘上涨0.14%。市场情绪整体回暖，美铜也开始企稳，沪铜继续下行压力不大。

隔夜美铜有所企稳，叠加日内期市氛围偏暖，沪铜也出现止跌一幕，后续仍需关注美国关税政策落地情况和市场情绪变化。月初美“对等关税”逐步落地，不确定性降低，美股或带动市场情绪转暖，但市场也要逐步消化美铜伦铜扭曲价差，另外也要关注美国滞涨预期是否继续演绎。

智利国家统计局数据显示，智利2025年2月铜产量较上年同期减少5.4%至397,396吨，环比也出现明显回落，可能与2月智利一度发生大规模停电事件有关。国内方面，现货铜精矿加工费延续下滑姿态，矿端紧张状况未有缓解，后续仍需关注检修季冶炼厂开工情况。最近广东到货有所增加，而下游需求受高价限制，国内精铜社会库存呈现回升姿态，后续仍需关注社库变化情况和高价背景下需求表现。国投期货表示，精废价差紧，近期社库增加与沪粤物流转为广东入库有关。