沪铜早间低开下行，随后持续弱势震荡，收盘下跌0.92%。外围情绪转弱且不确定性升温，国内精铜社会库存停止去化，沪铜延续回落姿态。

最近公布的美国部分经济数据表现偏弱，叠加关税可能损及需求的担忧，市场情绪有所转弱。五矿期货表示，美国或在未来几周对铜征收关税，尽管关税幅度未确定使得后续价格依然存在波动风险，但全球精炼铜向美国转移趋势止住，美国以外铜短缺预期缓解，同时对铜征收关税和美国即将执行的“对等关税”引起的需求担忧加剧。

另据SMM了解，CSPT小组于3月31日上午在上海召开2025年第一季度总经理办公会议，确定不设置第二季度铜精矿现货采购指导价。对于供需面，金瑞期货表示，供应端，再生冶炼尚未受影响，三月排产预期较高，但四月预计将开始下降。海外近期有智利和墨西哥冶炼生产暂停消息。消费端，下游线缆企业反馈订单尚可，未来消费预计有韧性。