周四沪锌主力ZN2505合约日内横盘震荡，夜间延续窄幅震荡，伦锌震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23660~23920元/吨，对2504合约升水0-20元/吨。盘面下滑，部分下游逢低点价，贸易商出货好转，升水上涨乏力。SMM：截止至本周四，社会库存为13.1万吨，较周一减少0.78万吨。海关数据：2025年1、2月锌精矿进口量分别为39.69万吨、46.14万吨，累计进口量85.83万吨，累计同比增加32.64%。1、2月精炼锌进口量分别为3.97万吨、3.37万吨，累计进口量7.34万吨，累计同比增45.88%，超预期。2025年1-2月镀锌板累计出口量209.72万吨，累计同比增加18.91%。

整体来看，美国上周初请失业金人数和3月费城联储制造业指数均好于预期，美元连续两日收涨。锌价回落后下游采买改善，周度去库良好，同时今年前两个月镀锌板出口较好，部分受抢出口影响，消费有支撑。短期资金观望态度不改，锌价上下空间均有限。