【SMM镍矿市场日评】2025年开始，印尼镍矿升水持续攀升，主要对镍全产业成本起到了明显支撑。短期来看，供应方面，今年苏拉威西岛的雨季持续时间相对较长，影响了镍矿的开采和运输，并减缓了苏拉威西等主要矿区雨季后的供应恢复速度。此外，3月底恰逢开斋节，大多数印尼公司将放假一周左右，使得当下本就紧凑的供应节奏雪上加霜。需求方面，印尼镍生铁冶炼厂的库存普遍较低，补库需求强烈，供需结构的紧张造就了印尼镍矿市场“一矿难求”的局面。后续来看，印尼火法仍有新产线点火投产的预期，且湿法冶炼项目的放量和投产于年内如火如荼，SMM预计，在印尼政府对于镍矿配额保持谨慎发放的政策环境下，年内印尼内贸矿偏紧的局面或将延续下去。