有迹象显示，美国港口即将被大量进口铜的涌入所淹没，因为贸易商正赶在美国总统特朗普可能实施的关税生效前抢运货物。
根据业内援引四位了解货运情况的知情人士的说法，未来几周预计将有10万-15万吨精炼铜的运抵美国。而如果它们都在同月抵达，那么就有望超过2022年1月创下的136951吨的美国历史最多月进口纪录。
据悉，包括托克集团(Trafigura Group)、嘉能可集团(Glencore Plc)和贡渥集团(Gunvor Group)在内的大宗商品贸易商，都正在将大量原定发往亚洲的铜改道发往美国。其中一些知情人士表示，由于数量巨大，贸易商正在新奥尔良和巴尔的摩预订额外的仓储空间，以容纳这些货物。
导致这一幕出现的主要原因，无疑是特朗普上月底下令美国商务部以国家安全为由启动铜关税调查。特朗普此前关于此类关税的表态，已引发市场对能否在关税生效前完成货物运输的担忧，而漫长的商务部调查实际上又恰恰为金属运输提供了一个潜在的窗口期。
高盛集团和花旗集团目前均预计，美国将在年底前对铜征收25%的进口关税。而由于铜是难以取代的刚需，即使实施关税，美国铜买家仍不得不继续采购进口金属——目前美国消费量是其本土产量的两倍。
不少美国买家眼下已在寻求增加从智利和秘鲁等国的采购，同时市场也正在普遍囤积铜库存。由于特朗普已威胁对两个重要的近邻贸易伙伴实施全面关税，来自墨西哥和加拿大矿山的金属可能会转向欧洲市场。而目前美国市场最大的铜供应商——智利国有铜业巨头Codelco在3月会见美国客户后，正全力满足其新增需求。
“所有人都认为铜需求非常强劲，都在向Codelco索要更多铜，”Codelco董事长马克西莫·帕切科3月13日接受采访时表示，这一现象部分源于“关于铜是否会被征收关税的公开讨论”。
纽约铜溢价飙升
值得一提的是，与此前出现黄金市场的景象类似，关税威胁和短时间内的大量需求，也正导致美国铜价显著高于了其他海外市场。
数据显示，周三纽约商品交易所(Comex)与伦敦金属交易所(LME)的铜价差，突破了每吨1200美元，逼近2月中旬创下的历史高位。12%的溢价水平，为贸易商和生产商在关税实施前持续向美国运输铜创造了巨大的套利动机。
潜在关税还可能颠覆智利与亚洲主要经济体之间的铜贸易格局，中国目前是全球最大金属消费国。近期，在去年纽约市场发生逼空后，流向美国的智利铜数量超出常规水平。若实施关税，这一贸易量可能继续保持高位。
有迹象显示，目前美国正在成为全球顶级生产商和贸易商的首选铜销售地，这使得其他国家的进口商处于不利地位。
这种格局为生产商和贸易商创造了利用美欧亚市场价差套利的绝佳机会。“供应链可能面临更广泛的重构，”花旗分析师Tom Mulqueen在采访中表示。
高盛分析师预计所有形式的对美铜运输都将在年底前遭遇关税，这将使纽约铜价格持续保持对其他全球基准的高溢价。高盛原本就预测今年全球铜市场将面临18万吨的供应缺口。
“好消息是我们看到了非常明确而强劲的需求，”Codelco董事长帕切科表示，“虽然面临波动和不确定性，但类似情况我们早已历经过多次。”
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