周三沪锌主力ZN2505合约日内横盘震荡，夜间震荡偏弱，伦锌震荡下行。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23785~23905元/吨，对2504合约升水10-20元/吨。下游询价减少，贸易商出货积极，升水维稳，成交情况一般。

整体来看，美联储宣布维持利率不变，今明两年维持各降息两次的预测，但倾向鸽派的官员变少，大幅下调2025年经济增长预测，同时上调通胀、失业率预估。但鲍威尔宣布放缓缩表，且称衰退风险不高。市场担忧情绪缓解，美元收涨，金属承压。主力小幅增仓下行，资金做空意愿暂不强烈，加权持仓维持在22万手附近波动。下游对23800元/吨附近锌价存一定接受度，且库存未有明显累增，锌价下方尚有支撑。我们维持短期锌价调整，但下方空间有限的观点，关注今日三方库存数据。