SMM 3月13日讯：3月11日，国内隔膜龙头企业恩捷股份发布投资者活动记录表，似乎谁鉴于当前固态电池概念持续火爆，恩捷股份被多次问及关于全固态及半固态产品等一系列问题。在被问及公司全固态产品都有哪些的时候，恩捷股份表示，公司全固态产品主要有硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜，硫化锂百吨级产线正在试生产，固态电解质已建成吨级产线，正在搭建10吨级产线，规划了千吨级中试产线，固态电解质膜处于小试研发阶段。
对于硫化物固态电解质未来的研发方向，恩捷股份表示，目前硫化物固态电解质制成过程需要隔绝水和氧，需要长期使用惰性气体或干燥房，下一代产品需开发空气稳定性更好的产品。
此外，恩捷股份还被问及公司半固态隔膜的相关情况，其表示，公司与北京卫蓝新能源科技股份有限公司、溧阳天目先导电池材料科技有限公司合资成立江苏三合电池材料科技有限公司，恩捷持有51%的股权，已有2条产线具备量产供应能力，目前已有部分电池厂商的少量订单，公司会持续推进和国内外多家锂电池厂商的合作和市场开拓工作。
目前公司涂覆主要以LATP为主，LLTO和LLZO也有布局，也有将氧化物和PVDF或者PMMA复合混涂，可以根据客户的需求定制化开发。公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司与北京卫蓝新能源签订《采购框架协议》，约定北京卫蓝新能源将其自身需求材料的80%采购份额定点向上海恩捷及其有控制权的关联公司采购用于半固态电池的电解质隔膜、用于全固态电池的电解质及电解质膜。
自2025年至2030年，北京卫蓝新能源将向上海恩捷及其有控制权的关联公司预计下达半固态及全固态电池的电解质隔膜订单总计不少于3亿平方米，预计下达全固态电池的电解质订单总计不少于100吨，具体以实际的采购订单为准。
对于半固态隔膜的成本，恩捷股份表示，公司氧化物路线的半固态隔膜采用的工艺与液态电池所用的隔膜相似，主要区别在于涂覆材料和配方，目前原料成本较高，随着车企和电池厂对产品性能和差异化要求的提升，半固态隔膜市场应用有望扩大，带来半固态隔膜大规模量产，成本有望下降。
至于固态电池使用软包封装的安全性问题，恩捷股份表示，软包是成熟的封装形式，软包封装已在液态电池上经过多年验证。软包电池采用铝塑膜外壳，固态电池使用软包封装，如电池内部发生热失控或体积膨胀时，铝塑膜会优先鼓胀并从薄弱处裂开，通过释放气体和热量避免剧烈爆炸。这种设计相比钢壳或铝壳电池的刚性结构，能更有效地降低安全风险。
而在如今固态电池产业化加速的背景下，恩捷股份表示，全固态电池成本较高，现在的液态锂电池性价比更好，因此固态电池将会应用于某些细分领域如深空（航天）、深海、深地等，现在和未来一段时间市场应用仍会以液态锂电池和半固态电池为主。未来随着全固态电池的技术进步、商业化量产、产业链配套完善后，成本和市场应用有望改善。
目前，市场上一众专家学者将全固态电池量产时间节点锁定在2027年。中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高表示，在新能源汽车领域，预计到2027年全固态电池开始装车，预计到2030年可以实现量产化应用；此前全国政协常委、经济委员会副主任也表示，尽管固态电池产业化仍需解决技术、工艺和成本的问题，但从当前全球研发进展来看，随着量产技术工艺逐渐成熟，2027年前后全固态电池将实现小批量生产。
此前，公司在会回应投资者问询时也曾提到，全固态电池的规模化、产业化仍需较长时间，需要产业链上下游共同发力，以及技术不断进步和成本进一步下降，公司在2021年12月成立控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司，专注硫化物全固态电解质相关材料的研发和产业化推进工作，与多家大型锂电池厂商均有技术合作和交流。
1月中旬，恩捷股份发布2024年业绩预告，其中提到，预计归属于上市公司股东的净利润亏损5.15~6.65亿元，2023年同期盈利25.27万元，同比转亏。
提及公司业绩变动的原因，恩捷股份表示，主要是因为近年来公司所处的锂电池隔离膜行业市场竞争加剧，叠加下游降本压力，锂电池隔离膜产品价格及毛利下降。同时，基于谨慎性原则，结合市场情况判断和会计准则要求，公司拟对存货等资产计提减值损失，对本报告期业绩造成较大影响，具体金额需依据会计师事务所审计后的数据及评估机构出具的相关报告确定。
恩捷股份表示，在全球“碳中和”的背景下，能源绿色低碳转型已成为全球共识和一致行动，在中国“碳达峰”“碳中和”政策的指引下，新能源行业前景持续向好，公司的经营战略清晰且坚定，聚焦锂电池隔离膜业务，深耕新能源行业，公司将凭借自身在全球产能布局完善性和先发优势、行业领先的研发技术和专利优势、与众多全球优质客户保持长期且稳定的合作关系等方面优势，积极开拓全球市场，加快全球化发展进程，强化竞争力，同时继续通过降本增效、开发新产品、优化产品结构、精细化管理等措施，继续保持隔离膜产品销量增长，进一步巩固全球市场份额，改善经营业绩。
而隔膜价格的持续下行这一点，SMM在此前的2024年隔膜市场回顾中也有提及，据SMM了解，2024年隔膜企业在价格战和下游客户压低价格的双重压力下，面临重大挑战，且2024年隔膜价格持续下行至较低区间，截至2024年年底，湿法基膜（5μm）现货均价跌至1.6元/平米，较年初的2元/平米下跌0.4元/平米，跌幅达20%；干法基膜（ 16μm）现货报价则从2024年年初的0.61元/平米降至2024年年底的0.42元/平米，降幅达31.15%。
据SMM了解，在新能源行业迅速发展的大背景下，2024年隔膜企业专注于自身新产线的投放和产能爬坡，实现了产能的大幅扩张。然而，市场需求的增长未能跟上产能扩大的步伐，导致产能过剩问题凸显。在此情况下，一些企业主动发起价格战以争夺市场订单，使得市场竞争更加白热化，隔膜产品的价格大幅下跌，隔膜企业盈利空间大大缩减。特别是干法隔膜，在2024年面临的困境尤为严峻，280Ah电芯在储能领域的市场地位逐渐被新型的314Ah电芯取代，而湿法隔膜更适用于新型电芯，这导致干法隔膜的市场份额进一步被湿法隔膜侵蚀，产品价格也跌至历史新低。
而进入2025年以后，隔膜行业的价格到目前为止仍表现较为平稳，回溯前期，隔膜行业历经漫长且激烈的价格竞争，企业利润承压，进而滋生出强烈的挺价意愿。从市场供需层面剖析，当下市场虽有回暖迹象，但下游需求增长乏力，隔膜企业开工率也未呈现显著上扬趋势，整体处于供需不振状态。在此情形下，下游电芯厂商出于保障供应链稳定的考量，大多停止对隔膜价格施压，促使本周隔膜价格得以维持平稳。
后续来看，SMM预计，干法隔膜因利润已刺破成本线，难有继续降价可能；而湿法隔膜随新增产能的逐步释放，需求增长速度预计难以与产能扩张步伐相匹配，供大于求市场格局仍将延续，在此背景下，预计湿法隔膜企业为在激烈市场竞争中抢占更多市场订单，激烈的价格战或将再次上演，但鉴于湿法隔膜价格已处于低位，后续降价幅度或将极其有限。
