早盘时段，沪铜当月合约迅速突破78000元/吨，上午交易高位触及78440元/吨。然沪铜现货贴水较前一日有所收敛，SMM1#电解铜的升贴水上调了25元/吨。早盘，贸易商对低价货源迅速抢购，导致贴水持续回升，从而推动了下游的现货采购情绪，但盘面点价的活跃度依然不高。 截至3月5日，上期所铜期货仓单数量为81916吨，且在近月Contango百元每吨的结构下，仓单数量仍在增加。上海地区在缓慢去库存的背景下，市场可流通货源减少，贴水收窄的趋势有望延续。然而，需要关注的是，距离沪期铜2503合约的最后交易日仅剩一周，升贴水预计将逐步接近交割逻辑，趋向平水。但市场上仍有大量仓单未被释放，这对升贴水的上限形成了一定的压制。