沪铜早间小幅低开，日内持续偏弱震荡，收盘下跌0.14%。不确定性有所升温，且期市氛围偏空，沪铜难有亮眼表现，最新数据显示精铜社会库存累积放缓，关注库存何时停止累积。

最近美国关税消息纷纷扰扰，市场避险情绪有所升温，COMEX铜也出现冲高回落姿态，沪铜难有亮眼表现。对于宏观面，正信期货表示，当前铜价主要受到宏观预期的支撑和推动，关税预期引发的通胀预期交易抬升铜价，LME-CME价差创历史最大价差后有所收敛但依然维持高位，关税预期未落地，不确定性仍存。国内政策预期良好，风险资产延续积极态势，支撑高位铜价。

智利供电部分恢复，铜矿陆续恢复生产，本次停电对于产量和发运的影响仍需进一步跟踪。最近国内精铜社会库存仍在累积，不过累积势头不断放缓，截至2月27日，SMM全国主流地区铜库存较周一微增0.21万吨至37.61万吨。华泰期货表示，需求恢复相对偏缓，但同时上游矿端加工费持续偏低，也使得铜价或许相对难跌。