沪铜早间小幅飘红，午后涨幅不断扩大，收盘上涨0.81%。受贸易协议前景提振，今日市场情绪好转，有色多偏强运行，铜市方面矿端紧张仍然提供支撑，不过库存仍在累积当中，需求端难以带来更多提振。

近日印尼方面矿端消息较多，据悉印尼议会周二通过了一项修订采矿法的新法案，旨在推动国内金属加工产业发展，并规范小企业和宗教团体的采矿准入。《雅加达邮报》周四援引印尼矿业部长的话称，印尼将允许铜矿产商--自由港印尼分公司恢复铜精矿出口，但将征收更高的关税作为惩罚。当前国内矿端仍然存在缺口，持续支撑铜价走势。

最近LME铜库存出现连续交仓一幕，最新库存升至27万吨之上。国内方面，截至2月20日，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.73万吨至35.76万吨，较春节前增加19.18万吨，节后前两周累库幅度较去年同期多5.44万吨，为过去7年中累库量最多的一年。华泰期货表示，目前下游需求逐步从元宵节中恢复，不过目前对于终端需求的展望仍有待两会给出更为明确的定调，因此当下需求端除去Deepseek可能对电子产业的推动外，特别突出的需求利好因素也相对有限。