沪铜早间高开，日内涨幅略有收窄，收盘上涨0.83%，期价徘徊在近三个月高位附近。国内铜精矿现货加工费转负，矿紧预期对铜价有一定支撑，不过美国关税不确定性仍存，今日有色整体承压，沪铜难以继续走强。

智利铜业委员会公布的数据显示，2024年，全球头号产铜国智利的铜产量增长了4.9%，达到550万吨。其中全球最大的铜生产商--智利国有矿业公司Codelco今年的目标是生产139.1万吨铜，该法令批准2025年预算。如果Codelco达到2025年的目标，这将标志着该公司连续第二年增产。2024年，该公司的产量超过2023年的132.5万吨，以132.8万吨的产量扭转了25年来的低迷局面。

节后国内精铜社会库存如期大幅累积，周末累库势头延续，截至周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加3.17万吨至30.48万吨，总库存较节前的16.58万吨增加13.90万吨。对于供需面，金瑞期货表示，供应端，进入二月国内冶炼排产或边际回升。消费端，节前家电消费好，以及再生紧张利好精铜消费，令库存累库缓慢。节后需观察消费回归情况。展望后市，基本面原料紧张逻辑仍存，若宏观风险未持续发酵，短期铜价有较好韧性，预计回调空间不深，关注回调后买入机会。