周二沪铜主力2502合约偏强震荡，伦铜站上9100美金向上试探，国内近月C结构收窄，周二电解铜现货市场成交转冷，节前下游补库暂缓现货升水下行至125元/吨。昨日LME库存小幅降至26.2万吨。

宏观方面：美国12月PPI同比增长3.3%，为近2年最高水平，高于11月的3%，剔除食品和能源的核心PPI同比增长3.5%，显示近期工业品价格压力不容小觑，在美国新任总统即将上任之际，消费者普遍提高了对未来通胀预期的展望，数据显示潜在通胀预期的回升令美联储上半年降息预期减弱，美元指数高位回落，铜价仍位于反弹区间，关注今晚的CPI数据是否继续引发二次通胀的担忧。

国内方面，中国12月新增社融2.86万亿较上月回升但幅度较弱，M1-M2负剪刀差收窄，2024年全年社融总额累计达32.3万亿，较前年减少3.3万亿，我国宏观调控政策初显成效但有待检验，年底信贷周期未能被充分激活，关注年初央行执行适度宽松路线的具体政策。

产业方面：海关总署数据，12月我国未锻造铜及铜材进口量为55.9万吨，2024年全年累计进口量达568.4万吨，同比 3.4%。

美国PPI同比反弹显示潜在通胀风险上升令年内美联储降息预期减弱，美元指数高位回落有利于金属走强，美国经济团队建议采用循序渐进的方法提高关税，缓解市场对非美经济体的经济增长担忧；基本面上，临近节前下游停产放假，淡季累库预期升温，预计铜价在反弹结束后将转入震荡偏弱走势。