周一沪铜主力2502合约窄幅震荡，伦铜站上9100美金反复震荡，国内近月C结构收窄，周一电解铜现货市场成交活跃，下游正常补库且进口货源偏紧推动现货升水上行至165元/吨。昨日LME库存小幅降至26.3万吨。

宏观方面：纽约联储最新调查显示，消费者对美国一年期通胀预期小幅上升至3%(前值2.97%)，对三年期通胀预期升至3%，大幅高于前值的2.6%，消费者对美联储能否在短期内将通胀恢复至目标水平感到担忧，即将上任的美国新政府的关税和移民政策将推高潜在通胀预期，此外美国家庭债务拖欠率反弹至疫情以来最高水平。

美国新政府的经济团队政讨论逐月缓慢提高对外关税，以循序渐进的方式增加谈判筹码尽可能避免通胀飙升，每月上调约2%~5%，目前该建议仍处于高企阶段。

产业方面：海关总署数据，我国12月进口铜矿砂和精矿252.2万吨，2024年全年累计进口量达811.4万吨，同比 2.1%。

美国最新通胀调查显示消费者对三年期的通胀预期显著抬升，美国新政府内阁正初步讨论逐月缓慢提高关税的方法来避免通胀飙升，美元指数110高位回落对铜价压力有所减弱；基本面上，因非洲部分进口船期延误令洋山铜近期溢价高企，国内现货偏紧，升水逐渐走高，淡季累库偏慢，基本面对铜价起到支撑作用，预计铜价短期将进入震荡。