周三沪锌主力日内减仓下行，夜间横盘震荡，伦锌维持震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25725~26025元/吨，对2501合约升水480-500元/吨，SMC/KZ对2501合约升水500元/吨。市场货源依旧偏紧，贸易商挺价情绪犹存，现货维持高升水，盘面价格下跌，下游逢低点价增多。哈萨克斯坦：11月精炼锌产量为35,352吨，1-11月精炼锌产量同比增长2.5%至253,794吨。

整体看，美联储如期降息25个基点，明年预期降息次数砍半，美元大幅上涨，锌价压力增加。基本面看，天气转冷且抢出口影响降温，消费边际转弱，叠加市场担忧进口锌锭冲击，多头减仓，资金拥挤情况缓解。受美联储放鹰及资金逐步离场影响，预计短期锌价延续震荡偏弱运行。

操作建议：逢高沽空