周一沪铜主力2501合约窄幅震荡，伦铜昨夜9000附近企稳震荡，国内近月C结构收缩，周一电解铜现货市场成交回暖，下游逢低积极采买，现货升水换月后反弹至120元/吨。昨日LME库存升至27.3万吨。宏观方面：美国12月Markit制造业PMI初值为48.3，低于前值的49.7，其中新订单指数大幅回落至47.6为连续第六个月收缩，12月服务业PMI初值升至58.5，大幅高于预期的55.8，显示商业活动近期快速回升，总体表现为制造业仍然低迷而服务业前景转向乐观。标普预计美联储将在本周四会议继续降息25个基点，但对未来宽松政策持谨慎态度，美国总体经济增长更具弹性，美国政府的政策偏好带来潜在通胀预期上行的风险。央行会议强调要实施好适度宽松货币政策，着力扩大内需、稳定预期并激发市场活力，保持流动性合理宽松。产业方面：国家统计局显示，11月我国规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中有色冶炼和压延加工业增长7.4%。

美国制造业延续低迷，美国政策偏好将带来潜在通胀预期上行的风险，市场预期明年美联储或放缓甚至暂停降息，欧美市场圣诞假期前风险偏好回落；技术面下方关注沪铜下方73000一线的支撑力度，预计短期将延续震荡偏弱走势。

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