周四沪铜主力2501合约震荡偏弱，伦铜昨夜下行回归9100美金一线，国内近月C结构走扩，周四电解铜现货市场成交平淡，临近年末下游补库动能减弱，现货升水维持15元/吨。昨日LME库存维持26.8万吨。

宏观方面：欧央行昨夜下调三大关键利率25个基点，为年内第四次降息，低于此前市场预期的50个基点，欧央行在政策声明中放弃了在必要的时间内保持限制性立场的措辞，基于欧洲疲弱的经济环境、法国的政局动荡以及美国潜在关税政策冲击的影响下，市场预计降息进程将至少持续至2025年年中。

国内方面，中央经济工作会议定调明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，刺激消费扩大内需是首要任务，提高财政赤字率并增发超长期国债和政府专项债的使用规模，努力推动楼市企稳回升。

产业方面：自由港公司旗下位于智利的EI Abra新扩建项目正申请环境评估，考虑建设新的选矿厂和海水淡化厂旨在提升产量，2023年该项目产铜9.8万吨。

因美元指数反弹及欧央行降息幅度略低于预期，市场情绪承压，中央经济工作会议承诺将增加财政预算赤字，发行更多债券，放松货币政策，维稳房地产市场，但市场需要更多宏观经济数据边际改善的有力证据；技术面当前沪铜总体仍运行在73000-76000区间，关注上下支撑和压力，预计铜价短期仍维持震荡。

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（来源：金源期货）