周三沪铜主力2501合约窄幅震荡，伦铜昨夜9200一线承压回落，国内近月C结构小幅走扩，周三电解铜现货市场成交遇冷，临近年末下游转为观望，现货升水降至10元/吨。昨日LME库存降为26.8万吨。

宏观方面：美国11月CPI同比增长2.7%，符合预期，11月核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.3%，主因家具和服饰分项小幅升温，酒店住宿和汽车价格也出现回升，显示美国通胀表现符合预期但近期下行进程受阻，通胀粘性将会使得美国新政府与美联储形成挑战，而市场仍预计美联储12月降息25个基点概率较高。

加拿大央行连续第二月降息50个基点将政策利率下调至3.25%，今年已累计降息5次共计175个基点，成为了主要经济体中降息幅度最大的国家，加拿大央行行长称为应对美国可能对加拿大出口产品征收高额关税带来的经济下行风险和不确定性，央行不再需要将货币政策处于限制性区间。

产业方面：海关数据显示，中国11月进口未锻造铜和铜材总量达52.8万吨，环比 4.3%，今年1-11月累计进口量达513万吨，同比 1.7%。

美国通胀近期下行受阻或拖累美联储放缓降息脚步，美元指数反弹限制铜价上行空间，市场聚焦本周中央经济工作会议，是否能够兑现转向适当宽松的货币政策立场和更积极主动的财政政策；技术面关注沪铜上方76000元/吨的压力，预计铜价短期仍维持震荡。

操作建议：观望

（来源：金源期货）