沪铜早间小幅冲高后出现回落，收盘涨幅收窄至0.11%。政策面所带来的利好情绪有所消化，市场仍在等待需求实质好转，最近铜市供需面变化不大，社会库存仍在去化，期价仍然偏强震荡。

最近国内政策面预期偏暖，且11月出口增速好于预期，国内氛围尚可。海外方面，最近美元指数偏强震荡，仍在等待美国通胀带来更多指引。对于宏观面，新湖期货表示，周一政治局会议释放的政策信号超预期，铜价大涨。但目前国内政策仍处于提振预期阶段，市场对当下弱现实悲观情绪并未扭转，短期铜价或有反复。

近日LME铜库存在27万吨附近波动，不过最近注销仓单下降较多，注销占比回落。国内方面，供应有恢复预期，不过下游需求仍有韧性，社会库存仍在去化当中，且期价重心虽然在震荡上移，但是现货维持升水局面。对于供需面，金瑞期货表示，基本面上，进入十二月，预计冶炼检修减少，未来国内供应环比上升。进口方面预计到港量保持高位。消费端，近期下游在手订单令开工仍保持较高水平，短期消费仍有韧性，并高于季节性。