沪铜日内持续偏强震荡，波动较为有限，收盘上涨0.27%。smm统计的国内电解铜产量超预期，不过一部分原因是调研范围略有扩大，周末国内主流地区社会库存继续下降，供需面仍有一定支撑。

11月SMM中国电解铜产量环比增加0.94万吨，升幅为0.94%，同比上升4.61%，且较预期上升2.42万吨。11月电解铜产量大幅超预期的原因之一是新增了两家调研企业，若除去这两家的产量则仅较原预估量小幅增加。此外，此前投产的冶炼厂加快了投产速度也是令产量超预期的原因之一。进入12月，之前检修的冶炼厂陆续复产，且刚投产的冶炼厂也在继续加速生产，产量有进一步增加的预期。最近铜精矿长单谈判传来进展，不过水平较低，后续仍需关注冶炼厂利润和生产积极性。

截至12月9日，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.06万吨至11.97万吨，但总库存较去年同期的6.47万吨高5.5万吨。华东特别是上海地区库存下降较多，虽然有进口铜到货但去库存速度更快，一方面是华东地区下游企业消费尚可，另一方面是沪粤价差较大不少上海进口铜转向华南市场。广东库存也仍在下降，得益于下游消费尚可和国产铜到货量没有明显增加。展望后市，因各种原因smm预计短期内国产铜到货量仍偏少，进口铜到货量也不会大幅增加，料本周供应量和上周相差不大。而下游消费方面，临近年末部分下游有赶工需求，整体需求尚可。