周四沪铜主力合约震荡下行，伦铜再度下探至9000美金一线，国内近月C结构收缩，周四电解铜现货市场成交僵持，下游补库意愿转弱，现货升水回落至20元/吨。昨日LME库存维持27.3万吨。

宏观方面：美联储鸽派官员古尔斯比表示，当前的利率水平仍未达到理想状态，过去一年的通胀已显著降温，经济接近稳定的充分就业状态，随着通胀愈发接近目标，未来放缓降息步伐可能是明智的选择。高盛认为，“强美元”将成为2025年外汇市场的主旋律，主因美国经济的强韧性、美元带来的资本“虹吸效应”以及关税政策带来的贸易环境变化都将提振美元，但美元并非无懈可击。

产业方面：秘鲁能矿部数据，秘鲁9月铜总产量为23.2万吨，同比-1.2%。

美联储官员认为随着通胀愈发接近目标，未来放缓降息步伐是明智的，海外投行认为美国经济的强韧性、美元带来的资本“虹吸效应”以及关税政策带来的贸易环境变化都将提振美元，“强美元”将成为2025年外汇市场的主旋律；技术面下方关注沪铜73000一线的支撑力度，预计铜价将在反弹结束后回归震荡偏弱走势。

操作建议：逢高做空