今日沪铜主力合约收跌0.87%，美元指数走高，伦铜价格震荡下行，现运行于9563美元/吨。

宏观方面，美元指数走强施压金属价格，中国可能推出经济刺激政策，预计金属市场波动放大。基本面来看，供应端，由于原料紧张及检修因素影响，产量环比小幅下滑，进口铜仍呈增加态势，自10月中下旬起进口铜流入量明显增加，不过废铜供应依旧紧张，持货商多捂货惜售，精废价差持续收缩，沪铜呈现小幅升水。库存方面，截至11月4日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.17万吨至19.81万吨。需求方面，本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为74.12%，环比下降2.40个百分点，较预期值低1.97个百分点。多数企业表示当前市场疲弱或因消费前置于九月释放，而当前终端项目几无新增消费，同时临近年尾，部分下游企业考虑账期问题趋于保守，因此整体订单走弱。

综合来看，电解铜社会库存累库压力较大，但受助于中国放宽货币政策、美联储利率决定以及不确定因素的解除，铜价后续谨慎乐观看待。