在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），西部矿业主办，中国金属材料流通协会、铝业加工技术中心特邀指导的2024 SMM第十三届金属产业年会——2024 SMM铝业年会上，索通发展股份有限公司首席分析师 王婉婷围绕“预焙阳极市场发展新思考”的话题作出分享。她表示，预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨，冗余产能后续可能发展方向：销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。
一、铝用预焙阳极行业发展现状
铝用预焙阳极行业发展现状
基本面情况—多面因素相互制约
原材料的价格震荡运行；
供应端稳中小增，区域性差异明显；
电解铝企业开工高位，国内需求整体维持良好；
预焙阳极出口维持稳定。
产品消费端平衡：“大规模定制”、大规模生产+定制相结合；
产业链思维：产业链供需变化是影响价格的主要因素。
原料供给端平衡：产业链延伸，多种供给模式并存。
预焙阳极当前行业发展
总量突破历史高位；商业产能增长明显；上下游联合共建模式加强，区域占有率有所调整；型企业产能扩增明显。
配套产量相对平稳，商业产量有所增加，产量贡献主要在贵州 (贵州路兴)、云南地区 (云铝索通)；
企业特征: 私有企业占比最高，且多为商业阳极企业；
省份特征: 山东、河南商业占比较高，西北地区多为电解铝配套炭素企业。
二、行业供需端量化分析
2024上半年电解铝产量2129.8万吨，同比增加5.7%。预计2024下半年电力对云南电解铝生产影响或减弱。
海外电解铝产量增长缓慢；
海外电解铝复产进度有限；
2024年以来生产能力同比未有明显变化；
中资企业海外投资热情高涨；但印尼基础设施配套较差、人工成本高等，投资成本高、建设周期厂，项目建设进度不及预期。
近些年预焙阳极总产量维持抬升趋势，其中2020年开始商用阳极产量增速快，反超配套产量。
现在上下游联合建厂趋势明显，头部企业继续扩产，云贵地区新建产能释放明显，产量贡献增幅较快。
山东地区面临省内冗余产能转移或转型。
三、行业面临的挑战与新思考
内蒙、云南、新疆、贵州、青海和四川这6个省份在未来2年中对于阳极的需求会有所提升，而其中除了新疆外余下5个省份原本就处于自身阳极供小于求的情况。
山东省冗余阳极产能：冗余产能=运行产能-省内需求-外省需求-出口需求，根据此公式以及对于未来2年国内/海外阳极订单需求的推演，山东省23、24、25年的阳极冗余产能分别为：205万吨、194万吨和200万吨。
预计2024年的预焙阳极订单需求将达到180万吨。
冗余产能后续可能发展方向
1. 销往海外：目标为外资电解铝企业或中资电解铝企业的海外工厂；
2. 销往外省：目标为理论上阳极供不应求省份中的电解铝企业；
3. 获取头部企业分包出来的阳极订单：这种方式在同为碳素领域的负极行业十分常见，若未来头部商用阳极企业获取订单体量超过了自身产能极限则有可能出现订单分包，但分包的订单势必会在价格上处于较低水平；
4. 转型煅烧焦、代焙和箱板行业：由于碳素行业的特殊性，一体化阳极工厂的各个生产工序都可自成市场，因此当阳极行业无以为继时，转型煅烧焦、生阳极代焙甚至负极箱板生产都可能成为这些冗余产能未来的归宿。
