山东地区本周升贴水重心变化不大。从供应方面来看，由于国庆假期较长，炼厂在此期间积累大量库存，节后欲低价甩货，但由于铜价回落叠加山东电解铜供应有限，升贴水并未出现大幅下行。从消费方面来看，加工企业表示订单尚可，若铜价未出现大幅上行，预计订单可维稳。展望后市，山东地区炼厂库存仍需一定时间消化，升贴水上方存在压力，但下周换月交割，预计升贴水将呈现先抑后扬的走势。