美国通胀数据略微强于预期，但劳动力市场数据偏弱，美联储降息预期增强，叠加中国可能宣布财政刺激措施，铜价震荡企稳，昨日伦铜收涨0.55%至9737美元/吨，沪铜主力合约收至77270元/吨。产业层面，昨日LME库存增加4525至299350吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单比例抬升至10.0%，Cash/3M贴水145.2美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至30元/吨，持货商出货较积极，下游买盘先抑后扬，叠加临近交割，基差下调后暂稳。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利100元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩小至2020元/吨，废铜替代优势降低。

价格层面，国内政策超预期使得铜价下方支撑增强，产业上看随着铜价上涨以及废铜原料供应增加，国内精炼铜供应短缺幅度趋于收窄，海外现货相对偏弱，仍有一定的累库压力。后续需要重点关注国内财政政策变化、地产实际改善能否符合预期，以及美联储货币政策调整预期带来的影响，总体预计铜价重心趋于抬升。