周三沪铜主力2410合约震荡向上，伦铜昨夜9400美金附近震荡走势偏强，国内近月合约转向平水结构，周三电解铜现货市场成交平稳，下游节后补库有所放缓，现货升水维持40元/吨。昨日LME库存录得30.5万吨，全球已进入去库周期。

宏观方面：凌晨美联储意外宣布降息50个基点超出市场预期，政策声明称经济活动正以稳健的步伐扩张但就业增长放缓，失业率上行，通胀朝着中长期目标迈进并取得进展但仍然偏高。最新点阵图显示，决策者们认为到今年年底还将降息50个基点，到2025年年末的利率水平将回落至3.25%-3.5%之间，整体2025年将累计降息100个基点。此外，与会者们将2024年美国经济增速预期从2.1%小幅下调至2%，失业率预期从4%上调至4.4%，可见本轮超预期降息背后官员们对中期经济增长的担忧，力求保持经济和劳动力市场强度。

产业方面：海关数据，8月中国进口未锻轧铜及铜材达42万吨，同比下降12.2%，1-8月累计进口361万吨，同比增长3%。

本轮超预期降息，是倾向于保持经济和劳动力市场强度的前瞻性调整，短期提振市场风险偏好，政策转向背后也反应决策者们对美国未来经济增长的担忧，仍需观察降息后美国经济双重目标的平衡性；基本面来看，国内社库加速去化需求复苏向好，技术上关注沪铜75500和伦铜9450一线的压力考验，预计短期将进入震荡偏强走势。

操作建议：逢低做多

（来源：金源期货）