【SMM分析】本周宏观经济方面，周内美国ADP就业数据创下3年来新低。美债收益率持续下行来到3.70关口附近，倒挂情况不减反增。交易员押注9月首次降息50BP的概率周中一度提升至45%。虽然PMI数据回暖令市场对经济硬着陆的担忧有所缓解，但潜在的衰退风险仍让资本市场对资产估值有所改观。高盛周中一改此前唱多观点，将2025年铜均价预期下调近5000美元/吨......