沪铜早间偏强运行，午后涨幅略有回落，收盘上涨0.74%。最近市场风险偏好回暖，叠加内外铜库存去化，沪铜偏强运行，不过日内走势仍然受市场情绪变化影响。

美国大选首轮辩论后特朗普交易降温，市场风险偏好向暖，叠加欧洲央行降息和美国经济数据进一步支撑美联储降息，美元指数走软，有色普遍走高。光大期货表示，哈里斯交易及美联储将进入降息周期预期下，市场情绪有所回暖，但美联储议息前市场应保持谨慎，美股表现不稳定性也加大了市场观望情绪，不过基本面正趋于好转（LME去库及国内社库加速去库），铜价下行驱动并不显著。建议短线操作，美联储议息前高波动风险应放在首位，对下游企业而言仍可逢低采购。

最近LME铜库存持续呈现高位回落姿态，不过注册仓单企稳，注销占比回落，后续仍需观察库存去化的持续性。国内方面，社会库存仍在加速去化，主因临近中秋节，下游有节前补货需求。新湖期货表示，此轮铜价回落后，下游消费得到明显提振，线缆企业开工率稳步回升，国内库存去库加快；而且临近中秋假期，铜价回落又刺激下游备货需求，据SMM数据本周国内铜较上周下降3.88万吨，盘面已转Back结构；另外LME已有开启去库的迹象，近两周库存小幅回落，海外库存压力减轻。基本面对铜价有支撑，叠加宏观情绪改善，预计铜价延续震荡偏强运行。