周四沪铜主力2410合约震荡偏强，伦铜昨夜最高逼近9300美金，国内近月合约维持B结构，周四电解铜现货市场成交趋弱，下游节前补库节奏放缓，现货升水降至15元/吨。昨日LME库存录得31.2万吨，亚洲库累库宣告结束。

宏观方面：欧央行年内第二次下调三大基准利率25个基点，并下调未来三期的经济增长预期，加拉德表示管委会基于对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传到力度的综合评估，一致认为进一步放松货币政策的限制性措施是合适的，并认为欧元区的经济增长仍面临一定程度的下行风险，其未对10月会议给出具体指引。

产业方面：根据智利铜业委员会最新数据，智利7月铜总产量达44.1万吨，同比增长1.7%，目前智利已逐渐走出产量低谷期。

欧央行年内二次降息是基于通胀降温和经济下行风险的考量，短期推动市场风险偏好回升，而美联储9月降息25个基点仍是基准情景，核心通胀的粘性并不支持美联储大幅降息；中国需求改善国内社库快速去化，技术上关注沪铜75500和伦铜9450一线的压力考验，预计短期将维持区间震荡。

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