周四沪铜主力2410合约窄幅震荡，伦铜昨日结束调整后短暂企稳，国内近月维持弱C结构，现货进口亏损缩小，周四电解铜现货市场成交略有回暖，铜价回落刺激企业积极补库，现货回升至升水10元/吨。昨日LME库存维持32.3万吨，其中亚洲库存高达27.5万吨主因LME实行交割补贴。

宏观方面：美国二季度GDP季环比上修至3%，高于初值的2.8%，大幅高于一季度的1.4%，显示美国经济强韧性背景下仍能实现平稳软着陆的预期，此前市场担忧美国将陷入衰退的恐慌情绪有所缓解，美元指数反弹金属短期企稳，整体市场风险偏好回暖。

产业方面：ICSG最新数据，上半年全球矿山产量同比 3.1%，全球精炼铜产量在上半年同比 6.2%，主要归因于由于中国和刚果产能扩张，上半年全球表观精炼铜消费量同比 3.3%，但各地区需求增长不均衡，上半年全球精炼铜平衡显示初步过剩48.8万吨，远高于2023年上半年的11.5万吨。

美国二季度GDP终值上修提振市场风险偏好，强化美国经济强韧性下或仍能实现平稳软着陆的预期；基本面来看，矿山扰动基本缓解，国内终端消费维持弱复苏，社库缓慢去化，预计铜价短期将在震荡调整后延续反弹走势。

操作建议：单边逢低做多，跨期观望