隔夜美股下跌，原油价格回落，美元指数反弹，铜价回调，昨日伦铜收跌1.92%至9238美元/吨，沪铜主力合约收至74300元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2925至314250吨，注销仓单比例下滑至9.5%，Cash/3M贴水扩大至130.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水小幅缩窄至5元/吨，盘面回落后下游按需采买，现货市场流通有限，成交一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口小幅亏损，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差小幅扩大至2090元/吨，废铜替代优势提高。

价格层面，美联储主席在杰克逊霍尔年度会议上的讲话推升了美联储降息预期，情绪面中性偏积极；国内经济现实依然偏弱，政策边际有所发力，悲观情绪有所缓和。产业上看海外交易所库存累库速度放缓，加之铜矿供需关系偏紧，铜价支撑较强，而反弹高度或取决于国内需求持续性。今日沪铜主力运行区间参考：73800-74800元/吨；伦铜3M运行区间参考：9160-9320美元/吨。