沪铜早间小幅飘红，日内窄幅震荡，收盘上涨0.9%。宏观利好有所消化，日内期市氛围仍然暖意丛生，沪铜偏强震荡，后续仍需关注下游需求表现。

上周美联储主席鲍威尔态度格外鸽派，明确表示支持近期放松政策，美元指数跌跌不休，一度支持金属走势，隔夜旧金山联邦储备银行行长戴利也表示，美联储开始降息是适宜之举。不过降息利好市场正在逐步消化，虽然仍然构成下方支撑，但难以提供持续的上行动力，今日沪铜偏强震荡，期价重心并未明显上移。对于宏观面，光大期货表示，美国7月耐用品订单环比初值9.9%，高于预期5%，高于前值-6.9%，但美国6月耐用品订单小幅下修，美经济软着陆预期有所增强，特别是全球央行年会之后，欧美央行降息被视为经济软着陆的措施，市场风险偏好持续升温。

上周LME铜库存再创高位后略有回落，注销仓单出现大增一幕，仍需观察去库延续性，国内精铜社会库存仍在去化，不过去化姿态明显放缓，但是传统消费旺季将近，市场对于未来需求仍有期待。对于供需面，金瑞期货表示，近期冶炼环节反馈冷料开始转紧，预计未来将延续供应下降格局。消费端，即期消费表现尚好，但企业订单预期有一定分化，未来旺季仍有待观察。