沪铜日内偏强震荡，午后行情一度有所回落，收盘涨幅为0.23%。隔夜的美国非农数据和美联储会议纪要都使得降息预期继续升温，美元指数继续走弱，不过市场对此反应有限，国内精铜社会库存去化放缓，LME铜库存维持高位，沪铜延续调整姿态。

美联储7月议息纪要偏鸽，叠加美国劳工部下调截至今年3月份的年度总就业岗位数量，市场对于美联储9月降息50个基点的预期有所升温，美元指数隔夜再度下探。对于宏观面，光大期货表示，数据显示美国在一年内的非农就业人口新增数初步大幅下修了81.8万人，为十五年来最大规模下修，显示就业市场的不稳定性。最新公布的美联储会议纪要显示，绝大多数决策者预计9月可能适合降息，部分官员希望7月采取行动，投资者也在静待美联储主席鲍威尔在本周五晚间的全球央行年会上的讲话，希冀获取更明确的降息路径。国内方面，8月LPR报价出炉，1年期、5年期LPR利率均维持不变，央行保持定力。

截至8月22日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨，连续6周周度去库，但去库速度有所放缓。具体来看，上海地区库存较周一下降0.46万吨，虽然本周上海地区到货量有所减少，但出库量也在减少，令本周去库存速度放缓。江苏地区库存微增0.06万吨，因该地区到货量略有增加且出库量下降。广东地区库存下降0.08万吨，本周广东到货量增加且消费减弱，这从广东日均出库量自高位回落也能反映出来。展望后市，据SMM了解下周进口铜清关量将多于本周，不过国内供应受冶炼厂减产影响而下降，预计下周总供应量会较本周微降。而下游消费方面，临近月末且铜价有所反弹，料下周消费量会弱于本周。因此，认为下周将呈现供应减少需求减少的局面，周度库存料会继续减少，但降幅会继续放缓。