【现货市场信息】SMM1#电解铜均价73570元/吨，-315，升贴水 20；洋山铜溢价(提单)60美元/吨。

【价格走势】昨日伦铜3月合约， 0.74%，comex主连， 0.90%，隔夜沪铜主力合约， 0.19%。

【投资逻辑】宏观上，前期风险冲击告一段落，随之公布的美国经济数据使钟摆再次向软着陆方向摆动；国内公布的经济数据偏弱，政策刺激预期增加；目前仅是情绪修复，后续关注国内政策及鲍威尔讲话等，以判断延续性。供应上，TC仍处于低位，验证着我们此前提到过的下半年矿增量有限的判断，冶炼产量仍在高位，需重点关注的是废铜收紧是否会影响以及何时影响冶炼开工；需求上，价格回调后需求有明显好转，加工环节开工率继续走高，线缆企业开工率也超预期增加，结合电网投资增加，需求好转或仍将延续；国内库存继续回落，曲线结构也走平，不过持仓还未明显回升。

【投资策略】宏观情绪修复，现货继续好转，短期或延续反弹，前期多单谨慎持有。

（来源：一德期货）