【铜】

周二沪铜盘中反弹回吐大部分涨幅，勉强收阳。市场关注外围风险，晚间等待美国6月贸易账与联储官员新言论，明日重点关注中国7月进出口。今日沪铜现货71315元/吨，铜市畏跌情绪升温。中长线关键位置暂不看跌，如伦铜8700美元，沪铜7.05万缺口位置，可参与布局期权。

【铝及氧化铝】

今日沪铝偏弱震荡，现货贴水维持。周初铝锭社库较上周四增加1.6万吨，铝棒持平，总量处于近年同期高位，电解铝周度表观消费未见改善维持淡季表现。铝市场供需矛盾不强，宏观情绪主导，衰退交易模式下沪铝可能会测试年初低点支撑。近期氧化铝运行产能刷新历史新高，但焙烧环节仍不断有检修出现，叠加净出口状态维持，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡但难言转向宽松。电解铝利润大幅收缩后氧化铝利润有收缩压力，现货流通不足，价格维持在3900元附近，在现货价格明显松动前期货价格或维持震荡，逢高偏空参与。

【锌】

炼厂减产，下游逢低接货，国内矿紧逐步向锭过剩幅度收缩转变。现货交投好转、升水延续上行。部分空头阶段性止盈，沪锌加权持仓降低7168手至19万手，沪锌暂居年线关键位。LME锌0-3月深贴水56.76美元，外盘基本面依然偏弱，进口预期窗口维持打开，外盘下行压力仍能传导至内盘。8月淡季，但市场交易开始逐步向旺季预期切换，沪锌有望进入2-2.2万元/吨盘整区间。

【铅】

进口铅对PB2409贴水100元/吨出货，对国内供应端冲击较明显；SMM1#铅均价18125元/吨，对交割月盘面实时贴水185元；精废价差100元/吨；30%增值税退税取消后，再生铅炼厂成本增加约700元，近日再生铅冶炼企业集中下调废电瓶采购价格，不同型号废电瓶下调100-450元/吨不等。现货持续跟跌盘面，对价格支撑力度偏弱。下游大型电池厂逢低接货，中小电池企业观望，SMM铅社库进一步走低至3.74万吨，交易所仓单增至3万吨水平，持仓仓单比2.04，交割风险仍未解除，0-1价差再破千元。沪铅加权持仓接近17万手，依然偏高，仍需警惕多头踩踏。为了规避风险，废电瓶贸易商普遍暂停收购，等待精废倒挂进而倒逼下游转向原生铅采购作为止跌信号。

【镍及不锈钢】

沪镍震荡偏弱，市场交投活跃。外围风险集聚，全球股市大跌，衰退前景拖累工业品走势。现货来看，金川升水1600元，俄镍和电积镍均收平水，现货端支撑有限。上游镍铁继续支撑价格，高镍生铁报价涨至1011元每镍点，当前印尼RKAB审批额度有限，内贸升水接连攀升，冶炼厂库存低位运行，部分冶炼厂高镍生铁产量或有下行预期。临近传统“金九银十”传统旺季，不锈钢厂排产或出现上行预期。技术上看，沪镍短期走弱，偏空思路对待。

【锡】

沪锡盘中震荡收回部分涨幅、仍收阳线。近期现锡24.6万元，对交割月实时升水1980元。隔夜LME0-3月贴水再次回到130美元。市场仍在消化外围风险。国内锡市开始观察库存驱动上的供需变化，社库延续去库方向需要供应题材支持，等待国内8月排产消息。预计锡价延续震荡，下方首要支撑23.8-24万。