【盘面回顾】沪铜指数在周一稳定在7.4万元每吨附近，周一夜盘小幅低开，上海有色现货贴水20元每吨。

【产业表现】伦敦金属交易所（LME）周一表示，已批准沙特红海港口城市吉达（Jeddah）作为铜和锌的交割点。交易所表示，将在新地址的首个仓储公司获批三个月后开始挂牌。在LME注册的仓库通常位于净消费区或鹿特丹等顶级转运中心。

【核心逻辑】在经历了上周的下滑后，铜价基本稳定在了7.4万元每吨，小幅偏弱。短期来看，7.3万元每吨可以作为未来2周铜价锚定的标准。首先，宏观方面，货币政策和财政政策有望保持稳定。其次，数据层面，周中的制造业PMI和非农数据或对铜价产生影响，但是只要数据不出现大幅偏差，影响有限。然后，从铜自身基本面来看，LME铜库存持续在高位，反映出海外需求偏弱。国内库存也没有明显回落迹象。在供给端问题已经基本反映到价格中的前提下，供需双弱中，需求的偏弱仍将影响价格。综上所述，未来铜价有望以震荡为主，小幅偏弱。

【策略观点】震荡偏弱，周运行区间7.23万-7.41万元每吨。

（来源：南华期货）