周二沪铜主力合约继续下挫，伦铜昨日延续震荡下行，目前铜价进入震荡回落阶段，国内近月C结构收窄，现货进口亏损扩大，周二电解铜现货市场成交转冷，铜价下跌较快下游观望氛围浓厚，现货对当月贴水回落至-10元/吨。昨日LME库存进一步升至23.7万吨，其中亚洲库存达18.7万吨主因LME亚洲库实行交割补贴提振炼厂交仓意愿。

宏观方面：美国6月成屋销售录得年化389万户，环比-5.4%，不及预期的399万户且连续第四个月下降，目前较低库存背景下的房价高企以及30年期抵押贷款利率仍接近6.9%的水平令购房者望而却步，成屋销售约占美国房地产市场销量的90%，显示高利率环境仍在逐步影响美国经济增长，一旦美国开启预防性降息预示着美国经济软着陆预期已出现降温。

产业方面：矿企季报显示，力拓二季度铜产量为17.12万吨，同比 18%，其中肯尼科特铜矿二季度增产30%，精铜增产230%，主因去年其冶炼厂大规模重建之后，已恢复正常运营，处理矿石吞吐能力提高；旗下位于蒙古的OT铜矿二季度增产同比 23%，主因地下矿山的良好开采进度，平均原矿品味已达2%。

美国成屋销售连续第四个月环比下滑，表明高利率环境下的美国经济软着陆预期持续降温，一旦美联储开启预防性降息则预示着美国经济将呈现疲软，短期对铜价承压；基本面来看，三季度现货TC指导价反弹令原料紧缺担忧稍有缓解，而中国市场精铜需求复苏缺乏弹性，关注沪铜75000元/吨附近支撑，整体预计铜价短期将维持震荡偏弱阶段。

操作建议：逢高做空

（来源：金源期货）