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铝行业运行特点及形势分析

中国铝冶炼产业月度景气指数报告

2024年6月

中国有色金属工业协会

6月份,中国铝冶炼产业景气指数为55.4,较上月增长2.8个点,处于“正常”区间中部;先行合成指数为70.7,较上月增长1.9个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见下表。

近13个月中国铝冶炼产业景气指数

景气指数处于“正常”区间内并较上月增长

6月份,中国铝冶炼产业景气指数为55.4,较上月增长2.8个点,处于“正常”区间中部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图

由中国铝冶炼产业景气信号灯(见图2)可见,6月份,在构成产业景气指数的10个指标中,LME铝结算价、M2、发电量、电解铝产量氧化铝产量、铝冶炼投资总额、铝材出口总量、主营业务收入和利润总额9项指标均处于“正常”区间,商品房销售面积指标处于“偏冷”区间。

图2 中国铝冶炼产业景气信号灯

先行合成指数较上月增长

6月份,先行合成指数为70.7,较上月增长1.9个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图3。构成先行合成指数的5项指标中,经季节调整后,有2项指标较上月增长,LME铝结算价增长2.9%,M2增长0.3%;有2项指标较上月下降,铝冶炼投资总额下降0.7%,商品房销售面积下降2.6%;发电量与上月持平。

图3 中国铝冶炼产业合成指数曲线

行业运行特点及形势分析

6月份,铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中部,运行特点具体表现为:

一是铝价呈下行走势。6月份,铝价受多重因素的影响呈下行走势。海外方面,美联储降息预期反复,美元指数表现强势,压制商品价格;股市再度转跌,市场整体氛围偏悲观。国内方面,国内降准预期落空,下游需求走弱,铝价处于底部震荡偏弱,反弹空间有限。6月份,沪铝主力合约价格处于20130元~21373元/吨之间,均价为20751元/吨,环比下降21元/吨,跌幅0.1%;同比上涨2924元/吨,涨幅16.4%。沪铝主力合约价格走势情况见图4。

图4 沪铝主力合约价格走势情况

二是生产总体保持平稳。5月份,全国电解铝和氧化铝的产能产量总体保持平稳。截至5月底,国内电解铝运行产能稳定在4340万吨/年,开工率为97.7%,开工率稳步提升。云南地区复产节奏稳健,逐步接近尾声,内蒙古新增产能稳步投放,其余地区的产能保持稳定。5月份,全国电解铝产量为365.3万吨,同比增长7.2%,日均产量11.8万吨,环比下降0.1万吨,同比增长0.8万吨;氧化铝产量为713万吨,同比增长1.7%,日均产量23万吨,环比增长0.1万吨,同比下降0.4万吨。铝冶炼产品月度日均产量见图5。

图5 铝冶炼产品月度日均产量

三是国内铝表观消费不同领域表现不一。5月份,需求端持续回暖。铝加工方面,各加工板块开工率均保持稳定,龙头企业生产情况较为稳定,企业多按订单生产,但整体需求增速则继续放缓,铝合金和铝型材等板块订单量有所下滑,铝下游加工龙头企业开工率为65.3%,同比下降0.8%。房地产方面,房地产市场消费依旧疲软,数据表现不及预期。5月份,全国房地产开发投资9704.6亿元,同比下降4.9%;房地产开发企业房屋施工面积1351.2万平方米,同比下降15.5%;房屋新开工面积6579.8万平方米,同比下降24.3%;房屋竣工面积3384.7万平方米,同比下降29.6%。汽车方面,5月份,汽车销量环比、同比均实现小幅增长,新能源汽车产销和出口延续增长态势,中国品牌也继续保持良好表现,汽车产销分别完成237.2万辆和241.7万辆,产量环比下降1.4%,销量环比增长2.5%,同比分别增长1.7%和1.5%。5月份,全国铝合金产量142.5万吨,同比增长8.8%;全国铝材产量594.6万吨,同比增长8.4%。

四是铝土矿进口和铝材出口同比均有所增长。由于国内铝土矿禀赋不佳,铝资源维持净进口。铝土矿进口方面,我国铝土矿进口保持上升态势,5月份,我国累计进口铝矿砂及其精矿1355万吨,同比增长4.6%;从几内亚进口942吨,同比下降3.7%;澳大利亚进口358吨,同比增长36.6%。铝材出口方面,5月份,我国累计出口铝材53万吨,同比增长20.1%。

综上所述,在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下,预计未来一段时期,我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行,景气指数可能会有增长。

附注:

1. 铝冶炼产业景气先行合成指数(简称先行指数)用于判断铝冶炼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下5项指标构成:LME铝结算价、M2、铝冶炼项目固定资产投资总额、商品房销售面积、发电量。

2. 铝冶炼产业一致合成指标(简称一致指数)反映当前铝冶炼产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:电解铝产量、氧化铝产量、铝冶炼企业营业收入、铝冶炼企业利润总额、铝材出口总量。

3. 铝冶炼产业滞后合成指标(简称滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铝冶炼企业流动资本余额、铝冶炼企业应收账款余额、铝冶炼企业产成品资金余额。

4. 综合景气指数反映当前铝冶炼产业发展景气程度。景气灯号图把铝冶炼产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由10项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

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张珊珊
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