周二沪铜主力2408合约延续震荡，伦铜昨日企稳震荡偏强运行，目前铜价进入震荡调整阶段，国内近月月差小幅走扩，现货进口亏损缩小，周二电解铜现货市场成交略有好转，下游逐渐接受铜价运行区间递出买盘，现货贴水收窄至70元/吨。昨日LME库存继续增至18.4万吨，其中亚洲库存因国内炼厂出口交仓已升至13.9万吨。

宏观方面：鲍威尔最新表态称，最近的通胀数据表明美国正重新回到通胀下行的路径上，在开始放松货币政策之前，美联储希望更加确信通胀正在持续降温并愈发接近2%，美联储清楚地知道行动太早可能会破坏当前成果，而太晚则会削弱经济复苏。芝加哥联储主席古尔比斯表示，在通胀持续下降的背景下，若继续维持当前限制性利率将对总需求形成更强的压力，这等同于在实施紧缩的货币政策，美联储将不得不考虑实体经济的处境。

产业方面：力拓和旗下位于蒙古的OT(奥尤陶盖勒)铜矿工人谈判陷入僵局，主因工人工资降幅较大可能引发新一轮罢工，此前的劳资纠纷已经导致了5月份的部分罢工，今年一季度该铜矿产量同比增长8%。

鲍威尔认可短期通胀进程但仍然期待在降息之前看到更多通胀降温的有力证据，整体表态维持中性，美元指数小幅回落提振金属企稳；基本面上，国内精铜产量维持高位，市场对中国精铜需求不足的担忧挥之不去，社会库存不降反增，整体预计铜价短期将维持震荡。

操作建议：观望

（来源：金源期货）