周三沪铜主力合约窄幅震荡，伦铜昨日弱势向下调整，目前铜价进入震荡调整阶段，国内近月月差收窄，现货进口亏损回归，周三电解铜现货市场成交小幅回暖，下游逢低涌现采买实盘，现货贴水维持在125元/吨。昨日LME库存继续增至17.5万吨，其中因国内炼厂出口交仓亚洲库存已多达13万吨。

宏观方面：美国5月新屋销售年化61.9万户，环比下降11.3%，创半年以来新低，主因30年期抵押贷款利率偏高以及美国房价的极强韧性，买家负担能力和购房意愿显著下滑，目前新屋代售供应量已增值48万套，创08年金融危机以来最高水平。“沪九条”颁布后上海二手房市场现回暖迹象，6月网签量多日破千套，创今年单月成交最高纪录，同时北京宣布调整住房商贷最低首付比例和利率下限，一线城市短期楼市销售氛围将持续改善。

产业方面：智利海关总署数据，5月智利铜出口量达18.4万吨，其中对中国出口5.6万吨，5月铜矿砂和精矿出口量为131.4万吨，其中对中国出口87.2万吨。5月智利最大矿商Codelco产铜仅为10.3万吨，低于目标产量的11.28万吨，今年1-5月产铜48.45万吨，低于预期目标的6.1%。

美联储官员倾向于短期利率政策不变，美元指数持续走强令金属承压；基本面上，矿端供应趋紧已充分定价，中国精铜消费弱现实依旧，社库去化缓慢，整体预计铜价将维持震荡偏弱走势。

操作建议：逢高做空

（来源：金源期货）