周一沪铜主力合约窄幅震荡，伦铜昨日区间偏弱震荡，目前铜价进入震荡调整阶段，国内近月月差收窄，现货进口亏损回归，周一电解铜现货市场成交略显僵持，下游仍畏高观望氛围浓厚，当月贴水收窄至205元/吨。昨日LME库存继续增至16.8万吨，其中亚洲库库存12.2万吨。

宏观方面：芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国通胀将会进一步降温为联储降息铺平道路，当前维持高利率本意是为了防止经济过热，其警告美国经济正出现消费者支出降温、申请失业金人数上升以及消费者信用卡债务拖欠率上升的风险。美联储理事戴利认为，美联储仍未达成通胀目标，目前通胀风险和就业市场更趋于平衡，必须谨慎考虑过早放松利率或者停留高利率时间过长。

产业方面：ICSG最新数据，全球4月精炼铜产量为229万吨，消费量达228万吨，供应过剩1.3万吨。

美联储官员倾向于短期维持限制性利率政策是合适的，市场无法继续抢跑年内降息预期；基本面上，海外矿端的供应扰动已充分定价，但国内精铜的高供应和终端的弱需求始终存在错配，社会库存去化缓慢，整体预计铜价将维持震荡走势。

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（来源：金源期货）