周一沪锌主力合约日内横盘，夜间偏弱震荡，伦锌冲高回落。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23630~23780元/吨，对2407合约贴水40-50元/吨。锌价回落但下游消费不佳仍有看跌情绪，基本刚需采买。SMM：截止至本周一，社会库存为19.38万吨，较上周四增加0.35万吨。LME库存240400吨，减少2125吨。

整体来看，市场进一步消化美国PMI数据偏强的影响，风险偏好较弱。基本面未有太大变化，锌矿供应依旧严峻，周度内外加工费均有下滑，成本支撑稳固，但消费淡季下企业开工有所分化，镀锌企业周度降幅明显，下游采买持续性欠佳，周初库存小增。短期锌价依然围绕成本端及消费端进行博弈，震荡运行。

操作建议：观望