隔夜LME铜先抑后扬，上涨0.26%至9719美元/吨；沪铜主力上涨0.11%至78640元/吨；进口窗口再次关闭。宏观方面，美联储官员近期密集发声，称对降通胀有成效，要对降息有耐心，这表明美联储已经开始对9月份降息作铺垫，昨晚美20年长债标售情况良好，缓解了市场对流动性的担忧，另外美财政赤字预算上调，提振市场对经济的信心，美股再次表现强劲，带动一定市场情绪；国内方面，数据表现偏弱，关注地方债和城投债的发行情况。

基本面方面，国内TC报价升至0以上，表明铜精矿市场有所缓解，但仍然紧张；二季度产量超预期；需求方面，铜价下行带动国内需求回升，社会库存进入去库阶段，SMM全国主流地区铜周一统计库存环比上周四大幅下降2.77万吨至40.16万吨，关注持续性。昨晚铜价欧盘下跌，美盘转涨，显示市场对两大经济体的感受不同，也显示出一定的宏观分歧，所以铜有望继续交易宏观预期回归基本面现实本身，这个阶段可能持续至6月底或7月中旬，投资者要关注国内下游需求持续性，特别是社库去库的速率，而不是去库这件事本身。

（来源：光大期货）