周三沪铜主力2407合约震荡走弱考验8万关口支撑，伦铜昨夜维持暂时止跌进入盘整，目前铜价进入震荡下行阶段，国内近月C结构缩小，现货进口亏损较大，周三电解铜现货市场成交逐步好转，部分终端采购量开始加大，现货贴水缩小至30元/吨。昨日LME库存小幅降至12.2万吨，其中亚洲库库存已达8万吨。

宏观方面，FOMC6月议息会议维持基准利率不变，美联储重申将仔细评估未来的经济数据、不断变化的前景和风险平衡，在对通胀持续下行至2%的目标迈进积累足够的信心之前，降息是不合适的。美联储认为当前经济活动稳步扩张，就业增长仍然强劲，失业率保持低位，通胀在过去一年有所缓解但仍然高企。美国5月CPI同比增长3.3%，核心CPI同比增长3.4%，均小幅低于预期和前值，其中能源价格加速放缓推动通胀下降，但住房成本环比上升仍是通胀下行的最大阻力，当前通胀的温和放缓未能改变政策制定者短期的政策立场，美联储将继续考察通胀压力和通胀预期指标。

产业方面：智利国家铜业委员会数据，智利4月铜产量为40.6万吨，同比下降1.7%，其中Codelco4月铜产量为9.5万吨，同比下降6.1%

美联储按兵不动符合预期，并对当前温和降温的通胀进程保持继续观望，5月CPI降温提振降息预期令美元指数承压对铜价短期有支撑；基本面上，海外矿山的关闭和生产中断将导致今年铜矿供应趋紧，但国内消费复苏始终不畅，社库压力偏高，整体预计铜价将维持震荡偏弱走势。

操作建议：观望

（来源：金源期货）