据外电5月29日消息，行业分析师称，近期铜价飙升至历史新高并首次突破每吨11,000美元关口，这一具有里程碑意义的时刻是金融投机者推动的、长达数月的反弹的高潮，他们因预计市场将出现供应短缺而推高价格。

期铜价格在过去一年中上涨了31%，今年迄今上涨了25%。铜是年初以来表现最好的商品之一。

由于被用作电动汽车电池、风力涡轮机和输电线等基本产品的原材料，因此铜被视为全球经济的领先指标。但这一反弹是否是市场信心增强的标志，反过来又是投资和制造业水平提高的标志？抑或是其他因素在起作用？

***最近铜价涨势背后是什么？***

目前市场的共识是，尽管最近的价格上涨包含了一定程度的“信号”，即市场基本面的真正变化，但也存在相当多的投机“噪音”。铜交易商仍然担心巴拿马巨型Cobre Panama铜矿关闭的长期影响。该矿于2019年开始生产铜，但因民众抗议和环保问题而被迫关闭，其铜产量大约为全球铜产量的1%。

最近，中国需求增加加剧了这些供应担忧，中国目前是全球最大的金属消费国，这要归功于其经济和制造业在复苏。然而，这些不断变化的基本面都无法解释铜价近期的快速上涨行情。相反，这种投机“噪音”源于两个主要原因。首先，铜价往往与美国国债密切相关，由于美国国债收益率一直高于许多人的预期，因此铜价反弹，以反映这一点。与此同时，由于卖空者被挤仓，这迫使空头回补空头仓位。摩根士丹利称，这种情况目前正在COMEX市场发生。

***铜价涨势源于长期增长***

由于铜在关键的能源转型基础设施和技术中的重要性，这波突然出现的铜价牛市是在人们对铜的兴趣长期增加之后的结果。

2016年初到2020年3月，铜价大体处于每磅2-3美元区间，从那时开始，随着向净零碳排放过渡变得更加紧迫，铜价随着电动汽车、风力涡轮机等的需求增加而上行。

除非再次出现重大的经济衰退，否则几乎没有迹象表明基本需求的管道会发生变化。